--- title: "Prudența devine noul normal în România, ADEL Invest" description: "Prudența devine noul normal, în timp ce îngrijorarea acută este înlocuită de o relaxare prudentă, conform evoluției Indicelui CONFIDEX, barometrul de…" canonical: "https://adelinvest.com/ro/insights/caution-romanian-markets/" last-updated: "2026-07-18T20:11:02.867Z" --- # Prudența devine noul normal în România, ADEL Invest > Prudența devine noul normal, în timp ce îngrijorarea acută este înlocuită de o relaxare prudentă, conform evoluției Indicelui CONFIDEX, barometrul de… Source: https://adelinvest.com/ro/insights/caution-romanian-markets/ Investiții # Prudența devine noul normal în România Investiții • February 10, 2026 • 4 min de citit ![ADEL Invest](https://res.cloudinary.com/dtfqq4fjc/image/upload/f_auto,q_auto,c_limit,w_200/v1779054467/Avatar_e61b4b016f.png) [ADEL Invest](https://adelinvest.com/ro/about-us) Distribuie * [](https://www.linkedin.com/sharing/share-offsite/?url=https%3A%2F%2Fadelinvest.com%2Fro%2Finsights%2Fcaution-romanian-markets%2F) * [](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fadelinvest.com%2Fro%2Finsights%2Fcaution-romanian-markets%2F) * [](https://wa.me/?text=Pruden%C8%9Ba%20devine%20noul%20normal%20%C3%AEn%20Rom%C3%A2nia%20https%3A%2F%2Fadelinvest.com%2Fro%2Finsights%2Fcaution-romanian-markets%2F) * [](https://x.com/intent/post?text=Pruden%C8%9Ba%20devine%20noul%20normal%20%C3%AEn%20Rom%C3%A2nia&url=https%3A%2F%2Fadelinvest.com%2Fro%2Finsights%2Fcaution-romanian-markets%2F) * [](mailto:?subject=Pruden%C8%9Ba%20devine%20noul%20normal%20%C3%AEn%20Rom%C3%A2nia&body=https%3A%2F%2Fadelinvest.com%2Fro%2Finsights%2Fcaution-romanian-markets%2F) ![Prudența devine noul normal în România](https://res.cloudinary.com/dtfqq4fjc/image/upload/f_auto,q_auto,c_limit,w_1600/v1779104908/Screenshot_2026_05_18_at_2_48_14_PM_77aaa7cb78.png) Prudența devine noul normal, în timp ce îngrijorarea acută este înlocuită de o relaxare prudentă, conform evoluției Indicelui CONFIDEX, barometrul de încredere al managerilor români în economie, din ultimii șase ani. Prudența devine noul normal, în timp ce îngrijorarea acută este înlocuită de o relaxare prudentă, conform evoluției Indicelui CONFIDEX, barometrul de încredere al managerilor români în economie, din ultimii șase ani. În același timp, managerii au supraestimat constant riscul unei deprecieri a monedei locale în această perioadă. Indicele este realizat periodic de Impetum Group în parteneriat cu Romanian Business Leaders (RBL). Schimbarea a fost discutată în cadrul unei dezbateri organizate de Impetum cu reprezentanți ai mediului de afaceri românesc, la care au participat Florian Libocor (economist-șef BRD), Alexandru Dincovici (director general RBL), Victor Vișan (CEO & fondator FormTex) și Andrei Cionca (CEO și co-fondator Impetum Group). ## Prudența oferă stabilitate În cadrul dezbaterii, vorbitorii au subliniat că managerii care se declară prudenți oferă stabilitate indicelui de încredere, prevenind astfel fluctuații foarte mari ale încrederii. Începând cu 2022, segmentul „Prudenți" a rămas stabil, în jurul valorii de 37–42%, cel mai probabil pe fondul incertitudinilor economice persistente. Celelalte două categorii, „Relaxați" și „Îngrijorați", au fost mult mai volatile. Segmentul „Relaxați" a început cu un procent moderat în 2020 (26%) și a înregistrat o scădere vizibilă în 2021, reflectând incertitudinile și temerile din perioada pandemiei. Din 2022, segmentul a crescut constant, atingând un maxim de 41% în S1 2023, indicând o creștere a încrederii și optimismului în rândul populației. Ulterior, procentul a fluctuat ușor, dar a rămas relativ ridicat, sugerând o stabilizare a sentimentului pozitiv. Segmentul „Îngrijorați" a avut inițial un procent ridicat (39% în T2 2020), reflectând anxietățile legate de pandemie și impactul economic, și a scăzut treptat până în 2023 (22%), pe măsură ce situația s-a îmbunătățit. Din a doua jumătate a anului 2024 și în 2025, procentul a crescut ușor din nou (până la 34% în S2 2024), pe fondul unor noi factori de incertitudine (inflație, geopolitică). ## Riscuri valutare supraestimate Analiza a arătat, de asemenea, că, deși cursul de schimb s-a dovedit a fi cel mai stabil indicator macroeconomic din România, a fost și cel mai puțin „credibil" pentru mediul de afaceri. „În practică, managerii supraestimează riscul valutar și își bazează strategiile de preț și bugetele pe un scenariu de depreciere care, din punct de vedere istoric, în ultimii ani, nu s-a materializat la amploarea anticipată", a stipulat raportul. Ponderea managerilor care au anticipat o depreciere a leului a fost constant ridicată, fluctuând între 41% (S1 2023) și 73% (S2 2024), în timp ce cursul de schimb efectiv al Băncii Naționale a României a rămas ancorat într-un interval extrem de îngust, 4,92 – 4,98 RON/EUR. Printre posibilele motive ale acestui pesimism persistent, Impetum a inclus efectul de memorie (amintirea perioadelor istorice de depreciere a leului), corelația subiectivă (tendința de a asocia creșterea prețurilor cu o slăbire automată a leului față de euro) și incertitudinea macro (deficitele gemene din comerț și buget, care teoretic exercită presiune asupra leului). ## Recesiune și inflație Analiza Impetum a examinat, de asemenea, estimările managerilor privind evoluția PIB-ului, observând că atunci când este anticipată o deteriorare a situației, factorii de decizie iau măsuri înainte de astfel de evoluții, ceea ce nu se întâmplă când este anticipată o creștere economică. Percepția managerilor a avut, de asemenea, tendința de a fi un indicator întârziat pentru șocurile economice pozitive, dar un indicator anticipativ pentru perioadele de recesiune/stagnare, a arătat analiza. Astfel, managerii români au fost mai prudenți în a declara perioade de boom, dar foarte rapizi în a semnala crizele. În același timp, aceștia au avut adesea tendința de a suprapune inflația ridicată cu scăderea PIB-ului. În ceea ce privește inflația, analiza percepțiilor managerilor versus realitate a evidențiat mai multe etape distincte în timp. În 2021-2022, managerii au fost un excelent indicator „anticipativ". Încă din S2 2021, pesimismul a crescut la 85%, anticipând creșterea bruscă a inflației care a urmat în 2022. Când inflația reală era încă sub 10%, managerii erau deja aproape de consens (88%) că prețurile vor exploda. În S2 2022, inflația a atins un maxim de 16,4% (T4 2022), iar ponderea celor care anticipau creșteri a scăzut ușor, un semn că managerii simțeau că „plafonul" creșterilor de prețuri fusese atins până în T2 2022. Între 2023 și 2024, inflația a scăzut rapid la 4,9%, dar managerii au rămas sceptici că prețurile vor scădea cu adevărat, chiar dacă rata inflației (viteza de creștere) încetinise. În prezent, se observă o re-convergență pesimistă. Managerii par să fi „citit" corect noul val inflaționist înainte ca acesta să fie pe deplin reflectat în datele oficiale. Procentul managerilor care se așteaptă la o inflație în creștere a urcat din nou la aproximativ 56–57%, anticipând corect re-accelerarea inflației în 2025 (estimată către 9% în T4 2025 din cauza măsurilor fiscale și a deficitului). Studiul CONFIDEX este realizat din 2020 de Impetum Group și reunește o comunitate de peste 4.500 de antreprenori și manageri din România. Lansat ca instrument de monitorizare a crizei COVID, studiul a devenit un indicator de referință privind percepțiile mediului de afaceri. Indicele CONFIDEX a scăzut în cea mai recentă ediție de la 51,3 la 47,2 puncte, marcând cea mai mare scădere de la o ediție la alta de la lansarea studiului, revenind la un nivel comparabil cu cel din prima jumătate a anului 2021. [ÎNAPOI LA ANALIZE](https://adelinvest.com/ro/insights) ![](https://adelinvest.com/assets/newsletter-building.webp) ![](https://adelinvest.com/assets/newsletter-building.webp) ## Abonează-te la Newsletter Fii cu un pas înaintea pieței. Primește analize exclusive, listări noi de proprietăți și rapoarte de specialitate direct în inbox. Respectăm confidențialitatea ta. Te poți dezabona oricând.